美國股市週二（3月4日）持續下跌，標普500指數自川普去年11月當選總統以來的全部漲幅被抹去，主因美國與主要貿易夥伴間的貿易戰升級。川普政府對加拿大和墨西哥進口商品徵收關稅，並將對中國進口商品的關稅從10%提高至20%，三國隨即宣布報復措施，引發全球經濟放緩憂慮。
標普500指數下跌1.2%，逾80%的成分股收低；道瓊工業指數下跌1.6%，納斯達克指數下滑0.4%。納斯達克一度接近修正區間（跌幅10%），但輝達（NVIDIA, NVDA）、微軟（Microsoft, MSFT）等科技股回穩，縮減跌幅。金融股表現疲軟，拖累標普500，摩根大通（JPMorgan Chase, JPM）下跌4%，美國銀行（Bank of America, BAC）下跌6.3%。
貝爾德投資策略分析師羅斯·梅菲爾德表示：「市場難以預測這場貿易戰的走向，這比川普首任期內的任何情況都更嚴重。」市場關注川普週二晚間對國會的演說。收盤後，商務部長霍華德·盧特尼克接受福斯財經新聞採訪時透露，美國可能與加拿大和墨西哥達成關稅「折衷方案」，最快週三宣布。
美國股市自選舉日以來的漲勢原寄望川普的政策提振經濟與企業，但關稅引發通膨與消費者價格上漲憂慮，衝擊經濟與華爾街。零售商如標靶（Target, TGT）下跌3%，雖財報超預期，但警告關稅帶來「顯著壓力」；百思買（Best Buy, BBY）暴跌13.3%，因財報預測不及預期並提及關稅影響。百思買執行長科里·巴里表示，中國和墨西哥是其主要貨源，關稅成本將轉嫁給消費者。
加拿大和墨西哥進口商品現徵25%關稅（加拿大能源產品為10%），中國關稅升至20%。中國報復性關稅針對美國農產品（如雞肉、豬肉、大豆、牛肉）加徵最高15%，並限制與美國企業合作；加拿大計劃對逾1000億美元美國商品徵稅，墨西哥也將對美國進口品加稅。
標普500企業第四季財報顯示18%盈餘成長，但本季預期從年初的11%下修至7%。嘉信理財資深投資策略師凱文·戈登指出，企業對成長的評論更受關注。經濟報告顯示，美國家庭對通膨悲觀並減少支出，消費支出一直是高利率下經濟成長的支柱。
聯準會2025年降息希望受挫，因關稅影響不明，預計3月會議將維持利率不變。聯準會2024年開始降息，以應對趨近2%的通膨目標，但關稅可能推高價格。美國10年期公債殖利率從週一的4.16%升至4.20%，2年期殖利率持平於3.94%。CFRA首席投資策略師山姆·斯托瓦爾表示，關稅長期化威脅通膨，影響債市。
總計，標普500下跌71.57點至5,778.15，道瓊下跌670點至42,520.99，納斯達克下跌65.03點至18,285.16。
