日月光投資控股股份有限公司（TWSE：3711）於2025年4月30日下午召開2025年第一季法人說明會，由總經理暨執行長吳田玉及財務長董宏思主持，公布財報數據並分享未來展望。2025年第一季合併營收達新台幣1,481.53億元，年增11.6%，受惠封測需求淡季不淡及AI測試業務成長，淨利75.54億元，年增33.5%，每股盈餘（EPS）1.75元。吳田玉表示，AI封裝與測試需求強勁，產能稼動率回升至70%，公司將持續擴大先進封裝產能，鞏固全球封測龍頭地位。
財報數據：營收穩增，淨利表現亮眼
日月光2025年第一季合併營收為新台幣1,481.53億元（約48億美元），年增11.6%，季減8.7%，符合季節性淡季預期。毛利率16.8%，季增0.4個百分點，年增1.1個百分點；營業利益率6.5%，季減0.4個百分點，年增0.9個百分點。淨利75.54億元，季減18.9%，年增33.5%，EPS 1.75元，稀釋後EPS 1.64元。營收成長主要來自封測業務（ATM）年增17.3%，其中AI相關測試與先進封裝訂單表現突出。
封測業務營收866.68億元，季減1.9%，年增17.3%，毛利率22.6%，季減0.7個百分點，年增1.6個百分點，營業利益率9.6%。電子製造服務（EMS）營收622.95億元，季減16.8%，年增4.9%，毛利率8.9%，營業利益率2.6%。
業務回顧：AI測試與先進封裝領跑
封裝與測試（ATM）：營收866.68億元，佔整體46%，年增17.3%。先進封裝（Bump/FC/WLP/SiP）佔封測營收46%，打線封裝28%，測試18%，其他6%，材料2%。AI晶片測試需求旺盛，稼動率達70%，測試業務佔比從去年16%提升至18%。
電子製造服務（EMS）：營收622.95億元，佔整體42%，年增4.9%。受關稅影響，客戶第一季提前備貨，通訊應用佔48%，電腦22%，汽車、消費性電子及其他30%。
客戶結構：ATM前五大客戶佔44%，前十大客戶佔61%。EMS前五大客戶佔68%，前十大客戶佔74%，顯示客戶集中度高。
資本支出：第一季資本支出8.92億美元，封裝3.95億美元，測試4.72億美元，EMS 0.23億美元。
AI測試業務表現突出，財務長董宏思表示，公司在AI晶片晶圓測試領域領先，積極切入最終測試與老化測試，預計2025下半年成果顯現，2026年成長更明顯。
2025展望：封測營收續強，產能擴建加速
吳田玉表示：「2025年AI與先進封裝需求將持續成長！」第二季封測事業營收預估季增9-10%，毛利率提升1.4-1.8個百分點；EMS營收年減10%，營業利益率年減1個百分點。整體第二季營收預估季增2-5%，毛利率可望提前回升。公司全年營收成長目標10-15%，資本支出維持20億美元，聚焦高雄與馬來西亞新廠，預計2026年先進封裝產能增加20%。日月光也計畫將再生能源使用占比提升至35%，深化ESG承諾。
挑戰與應對：關稅與成本壓力
董宏思坦言，美國對半導體徵收32%關稅導致客戶第一季提前拉貨，影響第二季EMS業務表現。公司計畫擴大馬來西亞與墨西哥產能，評估美國建廠以強化在地化供應，惟目前僅初步討論，強調投資需具經濟規模效益。針對CoWoS訂單減少傳聞，董宏思澄清需求未變，公司仍積極追趕產能。為應對成本壓力，日月光將優化供應鏈並提升稼動率，確保毛利率穩定。
問答環節重點
AI測試市佔：董宏思表示，公司目標拿下AI測試50%市佔率，預計測試業務佔比年底達19-20%。
毛利率展望：第二季稼動率提升，毛利率可提前回升，下半年有望維持。
關稅影響：客戶提前拉貨影響第二季EMS表現，公司將密切觀察美中貿易政策。
美國建廠：初步評估中，未來投資將以台灣服務延伸為主，確保經濟效益。
CoWoS需求：先進封裝需求穩定，產能擴建按計畫進行，未見訂單減少。
結語：穩中求進，迎接AI浪潮
吳田玉表示：「2025年是日月光加速成長的關鍵年。」他感謝團隊努力，並預告8月股東會將公布更多先進封裝與ESG計畫。法說會展現對AI測試與封裝市場的信心，同時揭示關稅與季節性挑戰。市場期待日月光以技術領先與全球布局，持續引領封測產業。
